Il aura fallu la publication des derniers chiffres de l’emploi aux Etats-Unis pour que la Bourse cesse de croire que la fin de la hausse des taux arrive bientôt, News du marché

Non, l’économie américaine n’est pas en récession, ni même au bord de la récession. Ceux qui avaient encore des doutes n’en ont certainement plus depuis aujourd’hui et la publication par le Bureau of Labor Statistics du rapport sur l’emploi pour le mois de juillet, dans lequel il ressort que la première économie mondiale a créé plus de 500 000 emplois le mois dernier “L’accélération inattendue de la croissance de la masse salariale en juillet, combinée à la nouvelle baisse du taux de chômage et à la reprise de la pression salariale, ridiculise les affirmations selon lesquelles l’économie est au bord de la récession”commente l’économiste Michael Pearce, de Capital Economics.

528 000 emplois non agricoles ont été créés aux États-Unis, soit deux fois plus que ne l’avaient prévu les économistes. C’est aussi au-delà de ce à quoi les Etats-Unis avaient habitué la Bourse ces derniers mois (une moyenne de 457 000 par mois sur les six premiers mois de l’année). Là-bas, l’emploi total est même revenu à son niveau de février 2020, avant la crise sanitaire.

Les créations d’emplois ont touché tous les secteurs de l’économie. Ils sont particulièrement nombreux dans les secteurs des loisirs et de l’hôtellerie (+96 000), des services aux entreprises (+89 000) et de la santé (+70 000). “Rien ne prouve que le ralentissement de l’activité dans les secteurs du logement et de la fabrication se traduise par une croissance plus faible de l’emploi”constate Michael Pearce.

Encore une fois, le 0,75 point portant sur la table

Face à un marché du travail aussi ” chaud “, selon le qualificatif de l’économiste, le scénario de rêve de la Bourse selon lequel la banque centrale américaine cesserait bientôt de remonter les taux d’intérêt (car l’inflation commençait à refluer), voire de les baisser en début d’année. l’année prochaine vient d’être démolie, là où les nombreuses déclarations en ce sens de plusieurs banquiers centraux cette semaine n’avaient rien fait. La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a notamment déclaré que le travail de la banque centrale américaine était « longe » à en finir dans la lutte contre l’inflation.

Là encore, selon les calculs du CME basés sur les dérivés sur Fed Funds, les opérateurs du marché de la dette voient la Fed relever ses taux directeurs de 75 points de base, dans une fourchette de 3 à 3,25% (probabilité implicite de près de 70%), et non plus seulement 50 points de base juste avant la publication de la statistique.

La Environ 40 a perdu 0,63% aujourd’hui et a clôturé sous la barre des 6 500 points, à 6 472,35 points, avant la publication mercredi prochain de l’indice américain des prix à la consommation pour le mois de juillet. Les chiffres des salaires dans le rapport sur l’emploi font craindre une inflation auto-entretenue. En juillet, le salaire horaire moyen a augmenté plus qu’attendu, de 0,5 % par rapport à juin et de 5,2 % sur un an (4,9 % attendu par le consensus en juillet, après 5,1 % le mois précédent).

Les banques et TotalEnergies ont bénéficié

Sur le marché obligataire où pourtant le mois d’août est réputé être le meilleur mois de l’année, les taux des dettes souveraines sont repartis à la hausse (et donc leur prix baisse). Le rendement des obligations américaines à 10 ans est en hausse de près de 20 points de base, à environ 2,86 %. Les rendements des titres de créance à échéance plus courte augmentent également, mais moins fortement. La courbe des rendements se pentifie à nouveau à mesure que les craintes de récession dans la plus grande économie mondiale s’estompent, ce qui a profité aux banques qui procèdent à ce qu’on appelle la transformation des échéances : elles empruntent à court terme en prêts à long terme.

Le taux des titres de créance à dix ans aux États-Unis a soudainement bondi sur le marché secondaire de la dette, à son plus haut niveau en deux semaines.  L'annonce de la contraction du PIB américain au deuxième trimestre et les déclarations de Jerome Powell, le patron de la Fed, à l'issue de la dernière réunion de politique monétaire avaient fait espérer, en Bourse, que la hausse des taux d'intérêt touche à sa fin aux États-Unis.  Jerome Powell a déclaré la semaine dernière qu '
Le taux des titres de créance à dix ans aux États-Unis a soudainement bondi sur le marché secondaire de la dette, à son plus haut niveau en deux semaines. L’annonce de la contraction du PIB américain au deuxième trimestre et les déclarations de Jerome Powell, le patron de la Fed, à l’issue de la dernière réunion de politique monétaire avaient fait espérer, en Bourse, que la hausse des taux d’intérêt touche à sa fin aux États-Unis. Jerome Powell a déclaré la semaine dernière qu ‘«à un moment donné, il sera approprié de ralentir» alors que la Fed commence à voir des signes de refroidissement de l’économie américaine | Crédits photos : FactSet

Au niveau européen, l’indice sectoriel de la profession progresse de près de 1 %, la meilleure performance juste derrière l’indice des entreprises du secteur « ressources de base » (mines), et devant les sociétés pétrolières. À Paris, Crédit agricole gagne encore 2% sur le Cac 40, après déjà une belle hausse hier, dans le sillage de la publication de ses comptes du deuxième trimestre, meilleurs que prévu, grâce à une activité record du pôle banque d’investissement (ventes de produits de couverture aux entreprises contre les variations taux d’intérêt, devises, matières premières).

Les craintes de récession, notamment en Angleterre, où la banque centrale du pays l’a carrément annoncée pour la fin de l’année, expliquent la baisse de 12% des prix du pétrole cette semaine. Mais même si le cours du Brent de la mer du Nord reste, ce vendredi, sous la barre des 100 dollars le baril, il remonte depuis 14h30 en bourse à près de 96 dollars (+2% par rapport à hier).

TotalEnergiesen baisse pendant la majeure partie de la séance, clôturant avec un gain de 0,5 %.


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